棉花延续震荡偏弱格局 试探万四关口支撑

　　来源：锦桥纺织网

　　国内正值新棉加工高峰，新棉收割价格逐渐固化，下游市场交投氛围清淡，纺企大多按需少量采购。郑棉主力2501合约延续震荡偏弱格局，盘面重心下移，一度跌破万四关口，最终报收于14015元，下滑0.21%。

　　金九银十旺季接近尾声，纺企新增订单低迷，多数小型纺企处无单生产状态，纺企担心淡季可能提前到来，产业经营压力增大及销售回款缓慢也制约采购信心，纺企在原料库存控制方面表现谨慎，缺少大量补库原料的计划，基本延续按需少量采购策略。

　　目前国内新棉丰产逐渐落地，南华期货认为，棉价上方存在套保压力，但同时短期增产的利空驱动已有所消化，纺企在低原料库存下存在刚性补库需求，棉价或维持震荡，随着美联储降息节奏开启，宏观扰动或将有所加剧，关注国内外政策变化。

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